当然,不管是人工智能、数字经济、量子计算还是新能源汽车,一切硬科技的基础都是芯片,因此作为国产替代方向的半导体,也是非常值得考虑方向。
目前半导体行业已经走出周期底部,自去年四季度以来,国内的晶圆厂稼动率触底反弹,环比持续改善,部分产品开始涨价。
SIA数据显示,今年8月全球半导体销售额达到531亿美元,同比增长20.6%。
今年,国内晶圆厂设备投资持续高增长,订单“爆单”驱动业绩高增长。昨晚,高端芯片龙头韦尔股份公告前三季度净利润同比预增515.35�69.64%;芯片代工制造龙头晶合集成预计前三季度净利润同比增长744.01�37.79%。
作为嗅觉最灵敏的资金早就嗅到了半导体商业进入顺周期,今年资金持续流入芯片ETF(159995),直接将该产品买成全市场规模最大的半导体主题ETF,最新规模超300亿元。
另外,半导体行业复苏其实最先受益的是行业上游,这点从最新三季报业绩已经可以验证了。
今日,鼎龙股份公告,预计归属于上市公司股东的净利润同比增长108%至115%。
半导体材料ETF跟踪的“半导体材料设备指数”就包含鼎龙股份,该指数的40只成分股超过一半是半导体设备(53.1%)、半导体材料的占比是22.6%。
03
值得关注的方向
除了宏观经济的大方向,成长板块还有一个非常值得研究的主线——“硬科技 并购重组”。
9月24日新闻发布后,事关并购重组的文件当天晚上就发布了:《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》,鼓励上市公司以并购重组为抓手,向“新质生产力”转型。
历史上,并购重组是公司增加业绩,实现快速增长的有效手段,后续并购潮如果到来,“科特估”将是中长期非常具有弹性的方向。
但正所谓投资好公司也要有好价格。
近期双创板块狂掀涨停潮,相关指数9月24日以来的涨幅甚至高达50%,如今大盘涨势暂时熄火,叠加产业也没出现新催化剂,前期涨幅高的板块面临较大的获利盘压力,目前要谨慎追高,谨防接飞刀。
如今A股主线不明确的情况下,A股先前火爆的“哑铃策略——红利 硬科技,依旧有配置的价值。
一方面是,政策持续推进市值管理,协同“减持限制、鼓励分红、回购股票”。
央行率先落地的“5000亿互换便利工具”,金融机构从央行借券后,“券券互换”后,成本包含支付央行的费率及质押成本,机构会更偏向有买入高股息股票,后续或利好有稳定收益的高股息权益资产。
另一方面,别忘了,央行还有另外一项3000亿的新工具“创设股票回购、增持专项再贷款”的政策还没落地。
据悉,该回购增持专项贷款的成本约为2.5%,理论上,公司股息率只要超过2.25%,大股东就有动力持续回购股票,从而支撑股价。这同样利好红利风格。
假以时日,美股长牛基石之一“巨额回购”的情况,或在A股出现。
04
结语
对于A股这两日的回调,首先明确一点,这是健康的回调,是对前期过快上涨的一种修正。
目前政策底已经显现,9.24“一行一局一会”、9.26政治局会议、9.29核心城市松地产,均指向政策的底层逻辑已大转变,但经济底等待验证。
从历史经验看,政策底领先市场底,市场底领先盈利底。
这种情况下,第一阶段政策预期带来的估值修复和普涨行情已逐渐接近尾声,预计接下来进入分化阶段,指数行情将会放缓、市场波动可能加大,后续寻找新的主线是重中之重。
笔者知道现在全市场都在期待周六的国新办新闻发布会,但希望大家还是要冷静一点,一般重磅的财政政策都需要先经过人大会议审议(一般10月中下旬召开),现在可能还得再耐心等待。
鉴于,政策端已经明确转向,经济改善仍需时日。同时全球主要央行步入货币宽松周期,国内四季度也存在降准降息的概率。
这些利好的叠加,随着时间拉长,都会体现在上市公司的估值和盈利水平上,是中国资产走向长牛的基础。
对于普通投资者而言,即便是迎来牛市,追高买入,同样会亏钱,如果能坚持定投指数,分散买入,是最简单也最有效的投资方式,时间不会辜负辛勤播种的人。
A股行情不明朗的情况下,采取“红利 硬科技”的哑铃配置方式较为稳妥,如盛行了三年的高股息方向,如恒生红利ETF(159726)和港股央企红利ETF(513910)。相比中证红利,港股红利板块相对更低估值,更高股息率亦是亮点。
在高股息安全垫的情况下,配置一些进攻性强,有弹性的品种,如创业板100ETF华夏(159957)、科创100ETF华夏(588800)、芯片ETF(159995)和半导体材料ETF(562590),都是可以关注的投资品种。
没有股票账户的场外投资者,也可以考虑上述ETF的联接基金,如行业最低费率的创业板100ETF华夏(159957),其联接基金(A类:006248,C类:006249)。
做好资金规划,用闲钱投资,不要孤注一掷,不要让投资反噬生活。
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